![]() |
0 Всего найдено: 3
kost-lks
Сообщение
02/12/2008 08:37
Копия темы
Ошибки в бизнес-плане: Нужно ли включать займы и выплаты по ним в денежные потоки предприятия? . (((пост посвящён одной из типичных ошибок при бизнес-планировании))) Все зависит от типа займа и целей бизнес-планирования. Начнём с последнего – целей составления БП. Целей, конечно же, много, но в данном вопросе нас интересует, оценка доходности какого капитала осуществляется. Если, допустим, предприятие использует собственный и заёмный капитал: Далее под катом 1. Для оценки доходности всего капитала предприятия включать в денежные потоки займы и выплаты по ним НЕ НУЖНО. В этом случае в качестве ставки дисконтирования нужно взять показатель WACC, тогда в расчётах изначально будет учтена стоимость всего капитала предприятия (в том числе заемного). 2. Для оценки доходности собственного капитала включать в денежные потоки займы и выплаты по ним НУЖНО. В качестве ставки дисконта в данном случае берется стоимость собственного капитала (требуемая доходность), а все выплаты по кредиту включаются в денежные отток. В результате получается показатели эффективности собственного капитала. Соответственно, сравнивать полученный показатель IRR в первом случае нужно с WACC, а во втором – с требуемой доходностью на вложенный собственный капитал. Теперь немного о о типах займов: В принципе, можно выделить два типа займа (для интересующего нас случая): - долгосрочные займы для формирования капитала предприятия (ситуация аналогичная рассмотренным выше целям бизнес-планирования) - краткосрочные займы для пополнения оборотных средств. Выплаты по краткосрочным займам лучше всего включать в денежные потоки лишь в части выплат процентов по ним. Дело в том, что если обратить внимание на чистый денежный поток предприятия, то можно увидеть, что он периодически принимает отрицательное значение. В некоторых случаях для покрытия образовавшегося убытка и используются краткосрочные займы. При этом, тело кредита при поступлении на баланс предприятия и выбытии из него сглаживает чистый денежный поток (если отображать его в качестве поступления и оттока ДС). Проценты же по кредиту представляют собой реальные расходы предприятия, которые оно несет в конкретные периоды времени (в течение пользования займом). Поэтому, включая в денежные потоки только выплаты за обслуживание долга, менеджер получает реальную картину денежного дохода компании.
kost-lks
Сообщение
02/12/2008 06:21
Копия темы
Ошибки в бизнес-плане: Нужно ли включать займы и выплаты по ним в денежные потоки предприятия? . (((пост посвящён одной из типичных ошибок при бизнес-планировании))) Все зависит от типа займа и целей бизнес-планирования. Начнём с последнего целей составления БП. Целей, конечно же, много, но в данном вопросе нас интересует, оценка доходности какого капитала осуществляется. Если, допустим, предприятие использует собственный и заёмный капитал: Далее под катом 1. Для оценки доходности всего капитала предприятия включать в денежные потоки займы и выплаты по ним НЕ НУЖНО. В этом случае в качестве ставки дисконтирования нужно взять показатель WACC, тогда в расчётах изначально будет учтена стоимость всего капитала предприятия (в том числе заемного). 2. Для оценки доходности собственного капитала включать в денежные потоки займы и выплаты по ним НУЖНО. В качестве ставки дисконта в данном случае берется стоимость собственного капитала (требуемая доходность), а все выплаты по кредиту включаются в денежные отток. В результате получается показатели эффективности собственного капитала. Соответственно, сравнивать полученный показатель IRR в первом случае нужно с WACC, а во втором с требуемой доходностью на вложенный собственный капитал. Теперь немного о о типах займов: В принципе, можно выделить два типа займа (для интересующего нас случая): - долгосрочные займы для формирования капитала предприятия (ситуация аналогичная рассмотренным выше целям бизнес-планирования) - краткосрочные займы для пополнения оборотных средств. Выплаты по краткосрочным займам лучше всего включать в денежные потоки лишь в части выплат процентов по ним. Дело в том, что если обратить внимание на чистый денежный поток предприятия, то можно увидеть, что он периодически принимает отрицательное значение. В некоторых случаях для покрытия образовавшегося убытка и используются краткосрочные займы. При этом, тело кредита при поступлении на баланс предприятия и выбытии из него сглаживает чистый денежный поток (если отображать его в качестве поступления и оттока ДС). Проценты же по кредиту представляют собой реальные расходы предприятия, которые оно несет в конкретные периоды времени (в течение пользования займом). Поэтому, включая в денежные потоки только выплаты за обслуживание долга, менеджер получает реальную картину денежного дохода компании.
kost-lks
Сообщение
07/07/2008 12:23
Копия темы
0
Как составить бизнес-план собственными силами? . Это именно тот вопрос, который чаще всего приходится слышать от заказчиков/коллег/друзей и т.д. Вопрос, конечно, хороший. Для начала, вообще-то стоит задаться вопросом "А для чего вообще мне бизнес-план?". Не в смысле, "нужен ли он мне", а в смысле "какие задачи он поможет мне решить?". И если кто-то улыбнулся после прочтения последней фразы, я искренне за него рад. Не удивляйтесь, но часто так и происходит: приходишь к заказчику обсуждать детали разрабатываемого документа, а от одного из руководителей компании-заказчика обязательно слышишь что-то вроде "а зачем вообще нам бизнес-план/ТЭО/декларация о намерениях??? мы вон в прошлый раз влили .... млн. ненашихденег, дали ..... ("подарок") друзьям из органов в..асти и все работает!!!". Эххх... где же я был, когда любой бизнес так просто начинался... когда никто не думал об экономии... когда миллионы зарабатывались из воздуха... В эпоху первичного накопления капитала, так сказать... Сейчас, конечно, некоторый бизнес еще строится по таким схемам, но это уже скорее архаизм, чем что-то современное. Без детальных расчетов и четкого планирования сегодня не то, что ничего не построишь, даже денег на рынке не достанешь... Движение каждой копейки должно быть изначально просчитано и выверено с точностью до каждой доли процента рентабельности. Но это все разговоры... Теперь отвечаю на вопрос... Бизнес-план, уважаемые заказчики/коллеги/друзья, это четко структурированный документ, целью которого является описание конкретного проекта (предприятия), а также (помимо детального описания порядка реализации проекта и обоснования всех денежных потоков) расчет ряда показателей эффективности. Поэтому прежде, чем задавать такого рода вопросы, не поленитесь прочитать хотя бы небольшую обзорную статью по бизнес-планированию вроде этой: roif-expert.ru/Publicatio.. После этого половина вопросов у вас отпадет сама собой. |
Выразить восторг, поругаться или предложить что-нибудь можно на форуме |
Для обсуждения этого сервиса так же есть темы на фрилансе по поиску , флудотопу ,и по удалённым сообщениям ,и по Актуальным/популярным темам , и по топу "кто кому больше наотвечал" |